房企融资遭遇“黑五月” 下半年或有松动

内容提要:上半年融资环境总体是先松后紧的态势,短期看房企融资成本或有上升的可能,这和近期市场管控相对严厉有关。下半年预期会有松动的表现。

自去年年末出现的新一轮房企融资热潮出现降温趋势。同策研究院数据显示,5月,40家典型上市房企融资金额大幅锐减,达到367.99亿元,创近一年新低;环比4月,融资总额下降52.07%。其中,公司债共融资95.85亿元,较上月的473.13亿元大幅下降79.74%。外币融资亦暴跌93.82%。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,上半年融资环境总体是先松后紧的态势,短期看房企融资成本或有上升的可能,这和近期市场管控相对严厉有关。下半年预期会有松动的表现。

具体来看,5月债权融资总额326.67亿元,其中房企融资最重要的两个渠道公司债和其他债权融资均出现断崖式下跌。根据同策研究院数据,40家典型上市公司仅发生6笔公司债,共融资95.85亿元,较上月473.13亿元大幅下降79.74%,融资总额占比仅占26.05%;其他债权融资融资总额53.13亿元,较上月107.43亿元大幅下跌50.54%,融资总额占比仅占14.44%。

除公司债和其它债券融资外,信托贷款和境内银行贷款出现上涨。其中,境内银行贷款融资额度77.69亿元,环比上月的32.21亿元大幅上涨141.21%;信托贷款融资总额100亿元,环比上月75.33亿元上涨32.76%。5月,中期票据、委托贷款、海外银团贷款融资金额为0。

股权融资方面同样出现下滑。5月股权融资金额为41.32亿元,占总融资金额比重为11.23%,环比4月股权融资总额下跌36.96%。其中,境内再融资金额为39.72亿元,均为泰禾集团旗下项目子公司股份转让。港股上市房企通过海外配股方式进行融资,总金额为1.60亿元,皆为部分房企的股票期权计划。

张宏伟在接受21世纪经济报道时表示,从数据层面来看,发债大幅下降对房企融资金额产生了较大影响;因部分中部城市过快上涨,银监会、保监会对对房企输血现象进行整治,对房企融资也产生了直接影响。此外,近期地王现象增加以及部分房屋交易市场依然存在炒作的现象也引发了监管层的关注。

5月31日,21世纪经济报道记者从数位接近金融监管的人士处获悉,部分房企因拿地激进,“出现一些‘地王’,已经引起中央的注意”,央行与证监会将收紧部分房企公开市场融资,暂停部分房企的债券及ABS融资渠道。

“未来房企融资关键看后续的楼市动态,比如说如果各地土地交易又出现流拍等现象,融资方面或还是会有松动的可能的,尤其是下半年预期还是会有松动的表现。” 易居研究院智库中心研究总监严跃进说到。

从2018年11月开始,房企融资放宽闸口,迎来两年来融资最好时期。2019年1-4月,40家典型房企融资总额共计3211.71亿元;同比2018年1-4月2666.08亿元,多出545.63亿元,同比上涨20.46%。不过今年以来,融资规模波动较大。在2月融资总额大幅下降后3月融资总额显著增长;4月房企融资仍居高位但开始有所回落,40家典型上市房企完成融资总额753.62亿元,环比上月1024.2亿滑落26.42%。5月,房企融资总额跌幅增加。

严跃进介绍,从房企融资渠道的开拓角度看,首先是在银行贷款上需要具备较好的渠道,即稳定既有的贷款模式。而从其他领域来看,关键还是要合规操作,依赖信托、私募基金、各类海外债等都是较好的融资渠道。

值得注意的是,5月外币融资出现暴跌。同策研究院数据显示,40家房企上市公司5月外币融资总额32.64亿元,环比上月外币524.91亿元融资金额大幅下降93.82%。其中,美元融资仅2笔,合计4.5亿美元,环比下降93.23%;港元融资总额1.82亿港元。

“实现融资结构优化,房企要增加中长期债务比例,降低短期内资金兑付压力;此外,房企也可探索创新型的融资方式,比如通过租赁住宅自持物业的证券化等优化融资渠道,盘活存量资产。” 张宏伟介绍。

 

(编辑:陆宇)

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